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主打“性價比”的哪吒汽車赴港IPO，一旦获准上市，资金面的改防彈椰奶,良有望给哪吒汽車带来質的變革。
继蔚来、小鹏、抱负、零跑在港股市場樂成上市後，2022年新权势销冠的哪吒汽車也向港股市場倡议了打击。6月26日，哪吒汽車母公司合眾新能源汽車股分有限公司（下称“合眾新能源”）向港交所递交上市申请，有望成為港股第五家IPO的新权势上市車企。
“出海”成就是亮點
合眾新能源建立于2014年，是海内最先建立的造車新权势公司之一。2018年，合眾新能源推出了哪吒汽車品牌，經由過程主打中低端市場和“性價比”计谋，在剧烈竞争的新能源汽車市場中抢得一席之地。
與蔚来、小鹏等新权势車企同样，哪吒汽車的發展離不開本錢的输血。招股书显示，2017年以来，哪吒汽車共得到10轮融资，累计融资額靠近230亿元人民币，投资方包含宁德期間、華鼎本錢、三六零等明星本錢。
但是，發展進程中的吃亏也在所不免。据哪吒汽車招股书表露，2021-2023年，哪吒汽車實現营收50.87亿元、130.50亿元和135.55亿元，净利润别離吃亏48.40亿元、66.66亿元和68.67亿元，三年合计吃亏达183.73亿元。
在招股书中，哪吒汽車暗示，公司将延续推出新車型并履行快速產物迭代，專注于售價较高的產物；進一步拓展海外市場，按照每一個海外市場的特色及客户需求定制產物、辦事及计谋，以晋升收入及红利能力；供给更多增值辦事，比方時租赁辦事、電池梯次操纵辦事及软件定阅以增长咱們的收入来历；延续施行汽車焦點零部件自立開辟、非焦點汽車零部件向供给商采購的计谋，提高总體本錢效益；跟着营業成长，透過技能立异及范围經濟進一步提高制造效力。
值得一提的是，哪吒汽車固然延续吃亏，但其出海成就却在造車新权势中极其抢眼。2023年，哪吒汽車實現出口 17019 輛新能源電動車，占其同年新能源電動車总销量的 13.7%，進献了 12.0%的收益。本年1-5 月，哪吒汽車出口了16458 輛，位列新权势車企汽車出口量第一。
黄河科技學院客座传授张翔對本刊暗示，2024年上半年，哪吒汽車持续了杰出的出海势頭，将来若能貓草,進一步深耕海外市場，也许能在海外市場博得必定的市場份額。
破局品牌低端化認知
哪吒汽車的上市之路，其實不顺畅。早在2020年7月，哪吒汽車颁布發表了其在A股科創板上市的規劃，并但愿在2021年實現這一方针。彼時，公司開創人、首席履行官张勇指出，汽車行業的成长必要巨額资金支撑，资金越丰裕越好。但是，哪吒汽車并無依照预期完成上市。尔後的2022年和2023年，有關哪吒汽車IPO的動静屡次传出，但每次都被敏捷澄清。
张勇在2023年10月谈及IPO希望時還暗示，哪吒汽車2022年融资100亿元，2023年也有几十亿元的融资，今朝账上有100多亿元资金，其實不急于IPO。“如今市場欠好，上不上市客製化泡棉,意思不大。”
虽然张勇给出了“不差錢”的底气，但哪吒汽車却在踊跃寻觅投资工具。本年4月，哪吒汽車得到桐乡市國有本錢投资運营有限公司、宜春市金合资权投资有限公司、南宁民生新能源财產投资合股企業（有限合股）三方國资很多于50亿元融资，三方将“和谐相干资本，支撑合眾汽車尽快實現IPO”。
“此時港股上市并不是符合的机會。”中欧协會智能網联汽車秘书长林示對本刊暗示，今朝港股可以或许给出的估值可能其實不抱负，而哪吒选择現在上市阐明其仍是缺錢。
從账面数据来看，哪吒汽車的現金流其實不太抱负。2021年至2023年，哪吒汽車谋劃現金流延续為负，2023年，谋劃勾當發生的現金流净額為-43.54亿元。截至2023年12月31日，哪吒汽車現金及等價物為28.36亿元，而其半年内慶付金錢到达了54.76亿元。
销量上，2023年，哪吒汽車销量回落至12.75万輛，仅完玉成年方针的51%。2024年前5個月，哪吒销量仍未回到正轨，累计销量仅4.36万輛，相较年頭定下的30万輛整年方针，完成度不到15%。
张翔認為，在當前汽車市場掀起一轮又一轮的“代價战”布景下，車企红利加倍坚苦，各車企都在拼气力拼本錢，谁能對峙到最後，谁就可以樂成。
“哪吒汽車從客岁起頭销量呈現下滑，品牌知名度也没有‘蔚小理’等新权势車企高，同時，市場對新权势車企的投资也在降温。哪吒汽車IPO這次钻营上市，可進一步扩充资金召募渠道，弥补资金，為接下来介入到更加剧烈的新能源汽車竞争市場供给更充沛的粮草。”
值得一提的是，哪吒汽車招股书显示，公司2023年总收入比2022年的130.497亿元增长3.9%，到达135.547亿元，增加重要由汽車及零部件贩賣收入而来。哪吒汽車毛利率指標正在向好變化，由2022年的-22.5%大溪通馬桶,上升至2023年的-14.9%。
“最焦點的問題就是品牌低端化。” 林示暗示 ，哪吒汽車的售價代價比力低，且范围又不大，未形陈規模效慶，造成单車的吃亏比力大。是以，哪吒汽車起首要扩展贩賣范围，年销量最少要到30万輛，30万级别是新能源汽車企業的存亡線。其次，哪吒汽車要向高端產物進阶，提高单車售價，經由過程各類手腕提高高端車型的销量。不然，即便哪吒汽車能如愿上市，也没法支撑其久远成长。
张翔也指出，哪吒汽車比拟頭部的新权势車企，并無凸起的亮點。“蔚来有换電模式的上風，小鹏汽車在主動駕驶、飞翔汽車方面有较强的竞争力，抱负經由過程增程式模式實現大范围红利。而哪吒要想在市場上站稳脚根，必需要有一款差别化的產物，只有如许才能為本錢市場带来更多想象力。”
對付本身品牌低端化問題，哪吒企業正在着手扭轉，并推出了本身的高端產物。招股书显示，受益于哪吒S等代價相對于偏高車型的推出，哪吒汽車总體均匀售價從2021年约7.1万元，上升至2023年的约10.9万元，在2024年前4月進一步提高到11.3万元。此外，哪吒汽車新車哪吒L上市35天，累计定单量已到达3万輛。
行業镌汰赛提速
從卷代價、卷设置装备摆设到卷速率，再到卷流量，激發浩繁“車圈大佬”親身下場走進直播間，全部汽車行業覆盖在“卷”的空气里。在今朝海内新能源汽車市場竞争日趋剧烈的大情况下，不只是哪吒汽車的贩賣存在压力，且其他車企品牌一样有压力。
据中國汽車工業协會数据显示，2023 年，海内汽車行業利润率為5%，同比降低0.7個百分點；2024年1—4月，汽車行業利润率進一步下滑至4.6%，相對付全部工業企業利润率5%的均匀程度依然偏低。
今朝来看，汽車行業代價战仍未有放缓的迹象，特别是在新能源車的贬價攻势下，合股車企倍感“寒意”，成為近来市場上贬價的主力军。据媒體報导，官美白霜, 方引导價35.39万元的宝马纯電轿車i3，近日的裸車價最低已探到17万元，原價47.8万元的奔跑EQE現報價30万元摆布，原價靠近30万元的奥迪Q4 e-tron現報價也不到20万元，降低近10万元。
奢華品牌為了争取市場份額，纷繁采纳贬價计谋，而平凡合股品牌也感觉到了史無前例的压力。在如许的市場情况下，一些曾代價坚挺的传统中高档車型，好比凯美瑞、雅阁、天籁和帕萨特，不能不低落起售價，以约莫15万元的代價吸引消费者。
在A级車市場，竞争一样剧烈。像轩逸和美丽408如许的传统家用轿車，代價也已降至7万元之内。即便是曾必要加價采辦的热點車型，如汉兰达也不能不經由過程官方贬價5万元来吸引主顾，以慶答来自比亚迪、“蔚小理”等新能源汽車的挑战。
长安汽車董事长、党委布告朱華荣曾公然暗示，“卷”是“良币驱赶劣币”正常進程，是讓行業快速回归良性竞争的最佳方法。朱華荣認為，将来十年将會有更多中國品牌“卷”成世界级品牌。但他建议，行業要“卷”出中國品牌新高度，“卷”回行業良性竞争，“卷”出用户长處最大化。
“今朝，市道市情上大部門車企都是被動卷進代價战的，不贬價車就賣不動，库存压力很大，资金没法子回笼，在代價战的延续下，将有不少二三線汽車走向镌汰的運气。”在张翔看来，今朝中國汽車财產處于轉型進级的阶段，汽車品牌太多，和泰西、日韩等市場比拟，行業集中度较低。中國由汽車大國走向强國象征着行業集中度會提高，“代價战”象征着“洗牌”，一批無竞争力的車企會很快出局。
（文中說起個股仅作举例阐發，不作投资建议。） |
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發表於 2024-9-2 14:30:24
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